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6月以来，A股市场继续震荡调整，创业板指于6月8日创下年内新低，在大部分板块纷纷下跌之时，AI算力板块续创年内新高。截至6月13日，鸿博股份、中际旭创、寒武纪、天孚通信、新易盛等年内涨幅均已超过2倍。
随着数据中心、人工智能技术发展，边缘计算、AI训练、超算等高算力对服务器、芯片等制冷系统提出更高的要求，超算场景下，液冷几乎成为必选，液冷在AI算力爆发下也将迎来爆发式发展，而不少液冷龙头概念股也掀起了涨停潮。
(资料图片)
三大运营商牵头，液冷成风口！
6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三家电信运营商邀请液冷产业链相关代表企业联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》，将液冷产业链推向风口。
该白皮书提出三年发展愿景，三大运营商将于 2023 年开展技术验证；2024 年开展规模测试，新建项目 10% 规模试点液冷技术；2025 年开展规模应用，50% 以上项目应用液冷技术。
而中金公司也指出，三大运营商占据数据中心60%左右的份额，随着三大运营商联合发布《白皮书》，其认为液冷产业有望形成标准统一、生态完善、规模应用的新格局，并带动互联网企业、第三方数据中心服务商使用液冷技术。
另外，随着“双碳”目标的提出和深化，数据中心的能源利用率指标也在不断向着更高效、更环保迈进。
根据工信部发布的《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》：到 2023 年底，全国新建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.3 以下，严寒和寒冷地区力争降低到1.25 以下。
北京市 2021 年 4 月发布的《北京市数据中心统筹发展实施方案（2021-2023 年）》也指出：将对年均 PUE 高于 1.8 的数据中心进行改造，改造后的计算型云数据中心 PUE 不应高于1.3，未按规定完成改造的数据中心将逐步腾退。
因此，随着PUE等数据中心电能利用效率指标不断细化，数据中心场景下液冷技术的应用需求，有望在存量、增量两端实现高确定性的增长。IDC数据也显示，2022 年中国液冷服务器市场规模达 72 亿元，未来5年复合年均增长率有望达57%。
液冷是解决服务器散热压力的重要途径
在数据中心，可根据冷媒的不同，将服务器的冷却方式分为风冷式和液冷式，其中，液冷又包括冷板式和浸没式。
液冷是一种以液体作为冷媒，利用液体流动将数据中心 IT 设备的内部元器件产生的热量传递到设备外，使 IT 设备的发热部件得到冷却，以保证 IT 设备在安全温度范围内运行的冷却方式。
与风冷相比，由于液体的比热容远高于气体，具有低能耗、高散热、低噪声、低 TCO 等优势，比风冷冷却效率更高。
随着云计算和大数据技术的蓬勃发展，IT 设备性能逐步提高，直接导致服务器功耗不断增加，特别是作为服务器关键部件的 CPU,随着性能提升功耗增加的幅度非常显著。液冷技术具备超高能效、超高热密度等优点，是解决散热压力和节能挑战的重要途径。
对比节能性、成本、节地、CPU 可靠性、机房环境等，可以看出液冷技术相较于风冷方式存在明显优势，更加节能、节地，成本更低，液冷数据中心运行更加稳定，其中浸没式液冷技术优势更加明显，是未来数据中心基础设施的发展方向。
液冷竞争格局未定，44只潜力概念股出炉！
从产业链来看，液冷上游是产品零部件及液冷设备，包括接头、CDU、电磁阀、TANK、maniflod；中游主要为液冷服务器、芯片厂商以及液冷集成设施、模块与机柜等；下游为需求市场，主要包括互联网、金融、电信、交通和能源企业等。
目前国内外数据中心基础设施厂商液冷技术普及率尚较低，掌握该技术的企业较少。海外浸没式液冷市场的主要玩家有GRC（美国）、LiquidStack（美国）、Midas（美国）等；冷板式液冷市场主要玩家有CoolIT Systems（美国）、Asetek（丹麦）、Motivair（美国）等，目前主要厂商在液冷技术方面还处于实验或初步应用阶段，市场并未形成绝对龙头，竞争格局未定。
国内市场中，部分企业经过多年的技术积累和沉淀，已经展现出较为明显的技术优势和市场先发优势。
以中科曙光为首的国内厂商已经积累了一定的商业化经验，据《中国液冷数据中心发展白皮书》在2020年对于中国液冷数据中心厂商竞争力的研究，基于产品营收、市占率、客户反馈等指标，中科曙光为市场的绝对领导者，华为、阿里巴巴、联想紧随其后，IBM中国位于可期待者位置。
此外，国内产业链重点布局企业还有英维克、维谛技术、网宿科技、高澜股份、浪潮信息等。笔者根据Choice以及上市公司公告，统计出了44只液冷产业链相关A股概念股名单，其中，截至6月13日，有6只液冷概念股今年以来股价实现了翻倍。
于北交所上市的曙光数创年内涨幅达到了538.74%，公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，在液冷数据中心基础设施产品设计和制造方面具有技术优势，拥有专业的技术和产品研发体系。
值得一提的是，曙光数创为中科曙光的控股子公司，中科曙光年内也实现了143.99%的涨幅。中科曙光2023一季报显示，公司主营收入 22.98 亿元，同比上升 5.39%；归母净利润 1.31 亿元，同比上升 19.92%；扣非净利润 4880.77 万元，同比上升 24.24%。
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